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大跌18%,智飞生物盘中重挫,发生了什么?

2022-11-26 14:23:31 955

摘要:HPV疫苗行业前两天传出的新闻,在今天发酵了。4月14日周四,A股智飞生物早盘持续下挫,截至发稿跌超18%,成交额超20亿元。4月11日周一,世界卫生组织(WHO)在其官网发布消息,WHO于4月4日-7日召开了免疫战略专家组(SAGE)会议...

HPV疫苗行业前两天传出的新闻,在今天发酵了。

4月14日周四,A股智飞生物早盘持续下挫,截至发稿跌超18%,成交额超20亿元。

4月11日周一,世界卫生组织(WHO)在其官网发布消息,WHO于4月4日-7日召开了免疫战略专家组(SAGE)会议,对1剂次人乳头瘤病毒 (HPV)疫苗接种的证据进行了审议。专家组审议认为,只接种1剂次HPV疫苗,可以产生和2-3剂次同样的免疫效果,可有效预防由HPV感染引起的宫颈癌。

该消息引起投资者关注,如果单剂量HPV疫苗即可提供可靠的保护,与2剂或3剂的接种方案效果相当,则会显著降低HPV疫苗的市场需求前景。

公开资料显示,目前在我国上市的HPV疫苗总共有5种。其中两种国产产品为万泰生物的二价HPV疫苗和近期获批的沃森生物二价HPV疫苗,另外还有三种进口HPV疫苗,分别为葛兰素史克的二价HPV疫苗、默沙东的四价HPV和九价HPV疫苗。

而据德邦证券研报,智飞生物是默沙东4/9价HPV疫苗在国内的主要代理商,数据显示,2020年,4/9价HPV疫苗贡献了智飞全部产品货值的80%以上,是公司最主要的收入及利润来源。

今年一季度,得益于HPV疫苗等产品批签发数量显著增长,公司业绩超市场预期。据东吴证券研报,国产四价、九价疫苗预计要2年后上市,因此2022年和2023年是公司产品销售的黄金年份,预计可能会加大中国区的供给,HPV疫苗在2022年将持续高增长。

不过,随后德邦证券医药团队对世卫发布的消息进行了解读,其最新认为:

1)WHO审议单剂次HPV疫苗临床效果的根本原因在于,HPV疫苗目前全球依然是产能紧缺的状态,理解这个背景后,我们认为反而能够再次验证国产HPV疫苗出口的趋势将会非常明确。

2)WHO关于HPV疫苗单剂次的审评已经很多年前就开始讨论了,我们认为其结果对于那些极缺HPV疫苗的第三世界国家有一定的指导价值,但对于中国等新兴市场和发达地区,随着默沙东和国产玩家产能增加,没必要大规模推广单剂次接种,肯定是要以权威的临床数据、说明书为准,所以我们判断对这些地区影响不大。

3)全球来看,HPV疫苗真正挣钱的主要还是以发达地区和新兴市场为主,我们判断短期影响基本可以忽略。

因此德邦医药表示,依然强烈看好HPV疫苗的市场,目前正处于渗透率大幅提升的业绩爆发期,对于智飞生物、万泰生物坚定维持买入评级。

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