时间：2022-11-26 13:56:45 | 浏览：2059
我们讨论医药类公司的时候，一般是研发优势（比如恒瑞医药很明显），或者说片仔癀和云南白药这样的秘方优势（唯二的国家级秘方）。
但是，你如果说某家医药公司营销团队强大，这好像哪里有点不对劲儿。是不是上市公司把重心搞错了呢？不好好研究产品，花那么多钱找人买药？
我们先看智飞生物今天公布的年报，看看它能否回答好这个问题。
简单介绍一下智飞生物，我之前简单介绍过它是“自研+代理”的疫苗龙头：
1、自研3款
2、代理5款（全部是美国默沙东）
一、智飞生物自研产品
我们看看年报里它这三款自研疫苗——
1、 ACYW135流脑多糖疫苗
这是一款预防A、C、Y及W135群奈瑟氏脑膜炎球菌引起的流行性脑脊髓膜炎的疫苗。
2、 Hib疫苗
Hib已成为中国儿童呼吸道的首位致病菌，主要引起下呼吸道感染，以肺炎为主，2岁以下幼儿感染率较高，这个疫苗自然就是预防这种疾病的。
3、 AC结合疫苗
预防流行性脑脊髓膜炎的疫苗，一般是用于两岁以上儿童的免疫。
我们来看看智飞生物公布的业绩增长数据
增速分别达到了703%、764%和558%。
大家可以看到这些疫苗不只是智飞生物溢价在销售，里面多次出现了同行上市公司沃森生物。
大家仔细观察就会发现，沃森生物在这三个领域里市场占有率都远远小于智飞生物，而且前两个品种直接被抢占市场了。尤其明显的是脑膜炎疫苗，2019年沃森生物还是70%的市场占有率，2020就直接被智飞生物挤到了24.48%。
凭什么？
智飞生物的疫苗效果更好？价格更便宜？小孩注射不会疼？
如果你是沃森生物的董事长，你会很生气，因为智飞生物刚杀进来就把自己赶跑了。但是生气归生气，市场靠的还是实力。
二、智飞生物代理产品
说完了自研我们再说说智飞生物的代理，大家要知道默沙东为什么选择智飞生物代理自家疫苗？很难想清楚的话，我们换一个角色。
假如你是福建一家鞋厂的老板，你要把自己鞋子卖到越南去，这时候你要挑选一家越南的代理商做整个越南的独家代理商，你最看重的是什么呢？
1、老板长得帅？
2、该公司拥有辐射整个越南每个小镇的营销渠道？
很显然，智飞生物的优势在这一块是被默沙东认可的，年报里这么说的——
那么智飞生物代理的哪五类疫苗呢？在看具体产品以前，我们先看看这个表格：
在这里呢，我也要夸一下沃森生物。因为排在第一的13价肺炎结合疫苗正是它的两大核心品种之一（另一个是二价HPV，目前正在研发九价）。
红色区域的三类疫苗都是智飞生物在代理，而且九价HPV疫苗和四价HPV疫苗国内只有默沙东的种类。所以这65.7+57.6=123.3亿的收入基本都是它的，没错该公司92%收入是代理的默沙东。
总结
我之前就说了，智飞生物是一家严重依赖代理（92%收入是代理，已经够严重了）所以，目前有人担心代理权会不会丢掉？
暂时看2023年之前不用担心，因为默沙东的合同签到这一年，后续的话大概率会续签，毕竟要找到能把疫苗卖好的公司并不是那么容易。
其二，智飞生物也深知不可能一直做一个代理的二道贩子，所以研发新疫苗的投资也是提上日程。
就连新冠疫苗这么难倒世界的项目，也在去年6月23日拿到了批文。
近期社区和单位组织疫苗注射，大家应该发现就是它们家的疫苗了，无论你在全国哪个地方，只有智飞生物的销售团队在，那么你就有机会打到他们家研发的疫苗。
总结两句话说说智飞生物，
1、前期靠“默沙东”这个大腿组建销售团队，赚得了一大桶金；
2、当下积极研发疫苗进入自研阶段，从抱大腿逐步进入自强阶段。
公司发展路线走得很稳，股价5年表现也很稳，稳步增长得稳。未来的高度，自然取决于自研疫苗的能力了，这就是疫苗龙头智飞生物走到今天的核心。
本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取13家疫苗企业作为研究样本，并以2017-2021年经营数据作为参考。企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业
本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取13家疫苗企业作为研究样本。企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次
华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 见习记者 孙梦圆 北京报道4月11日，世界卫生组织（WHO）在其官网发布消息，WHO于4月4日-7日召开了免疫战略专家组（SAGE）会议，对1剂次人乳头瘤病毒 (HPV)疫苗
点赞了的2021发财，关注的年年发大财！本文是《价值事务所》的原创文章，第762篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现
点赞了的2021发财，关注的年年发大财！本文是《价值事务所》的原创文章，第708篇。都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞
3月2日，智飞生物（300122.SZ）发布公告称，从国家药监局官方网站查询获悉，由公司全资子公司安徽智飞龙科马生物制药有限公司（以下简称“智飞龙科马”）与中国科学院微生物研究所（以下简称“中科院微生物所”）合作研发的重组新型冠状病毒蛋白疫
经济观察网 记者 张晓晖 2022年5月20日上午，疫苗龙头企业——重庆智飞生物制品有限公司（300122,SZ，下称“智飞生物”）在重庆市君豪酒店召开2021年度股东会，董事长蒋仁生、董秘秦菲、监事会主席徐海萍等高管出席会议。经济观察网记
智飞生物涨超3%，君实生物、恒瑞生物等多股跟涨，生物医药ETF（512290）涨超0.9%，成交额超4000万元。东海证券表示，继上周发布优化防控工作的二十条措施之后，相关部门再次强调科学精准防控。为提升医院的医疗服务能力，卫健委提出定点医
首个新冠肺炎治疗性抗体药物临床试验正式获批。据北京日报援引北京市科委消息称，近日中国科学院微生物研究所研究员严景华团队研制的新型冠状病毒全人源单克隆抗体获得国家食品药品监督局的临床试验批准。据了解，这是国内首个获批开展新冠肺炎临床试验的治疗
澎湃新闻记者 李潇潇12月7日晚间，重庆智飞生物制品股份有限公司（智飞生物，300122）发布公告称，公司拟以自有资金人民币3500万元认购深信生物10.189%的股权。本次认购完成后，智飞生物将成为深信生物第三大股东。根据公告披露的信息，
新京报讯（记者 王卡拉）11月16日，智飞生物发布公告称，公司拟使用自有资金，公司控股股东、实际控制人蒋仁生对公司参股子公司智睿投资进行分期增资，其中公司出资5000万元，蒋仁生出资4.5亿元，共计5亿元。智睿投资是智飞生物与蒋仁生共同出资
上周五因为默沙东的新冠口服特效药信息让美股的几支生物疫苗股均跌10%，周一港股开市康希诺、复星医药等直接暴跌20%，只能说香港股市现在如惊弓之鸟实在太弱了。目前重仓生物疫苗股的散户朋友们，估计连旅游的心情都被带坏了，所以赶这个趟今天来分析一
11月24日，智飞龙科马官网显示，重组新型冠状病毒蛋白疫苗（CHO 细胞）（以下简称“重组新冠疫苗”）针对目前流行的新冠病毒Omicron BA.5株临床试验获得最新研究进展。中国疾病预防控制中心检测结果显示，使用重组新冠疫苗进行未成年人基
#快消八谈##2022胡润全球富豪榜##智飞生物回应HPV疫苗争议##疫苗#11月8日，胡润研究院发布“2022胡润百富榜”，智飞生物的蒋仁生家族以820亿元上榜。从乡村教师到市值千亿的上市公司老板，蒋仁生创办的智飞生物却撕不掉“代理公司”
文：权衡财经研究员 李力编：许辉重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（简称智翔金泰）欲冲科上市，本次发行的股票数量为9,168.00万股，公开发行股份数量占本次发行后总股本的25%，保荐机构为海通证券。保荐机构全资子公司海通创新持有智翔金泰0.
